周末美国市场最劲爆的消息之一就是美国5月非农就业人口增加250.9万人，失业率从4月的14.7%下降到13.3%。预期是失业人口还将继续增加，失业率达到20%左右。受消息刺激美国三大股指大幅走高，纳指更是创下历史新高。

然而惊喜之后，很快就只剩下“惊”而没有“喜”了。美国劳工部统计局在数据公布之后又发布了一个声明，表示数据统计存在误差，网上不免一片唏嘘之声，刚公布完数据就表明统计有失误，这个“乌龙”可有些好笑。

美国劳工部劳工统计局声(BLS)明中称，此次误差的出现是因为疫情的影响，发言人称，劳工部的统计数据存在“错误分类误差”，没有将”停薪留职“人员归类为失业，如果将那些“有工作”但“因为一些原因没在工作”的人也归类到“失业”类别的话，5月美国的真实失业率将达到约16.4%，比官方当天公布的13.3%要高。

疫情爆发以来，美国许多公司以停薪留职作为削减成本的对策，统计局表示，截至到5月中旬，在总计失业的2100万美国人中，有73%是处于停薪留职状态。

虽然停薪留职的本意是公司希望能够在在经济恢复后再召回员工，但是现实是比较残酷的，美国的情况一直也没有好转反而更加严重了，经济也受到了很大的影响，经济的复苏所需要的时间远比想象中多很多，那些被停薪留职的人所面临的短期失业很有可能会变成无限期失业。

劳工统计局称，由于人为分层抽样错误，可能严重低估了被归类为“临时裁员”的工人人数。其实这个情况也不是第一次了，4月份公布的失业率也存在有误差的情况，并且如果将误差因素考虑在内，真实的失业率也还是要高出很多的。

在美国政府还没有正式出来澄清错误之前，很多网友就对这个数据表示出强烈的怀疑，有网友表示，美国的非农数据太出乎意料了，难道除了确诊的患者以及参加抗议活动的人，剩下的美国人都复工了？

国信证券表示，美国劳工部自3月以来的就业报告中均指出：被调查者若由于疫情影响暂性脱离工作岗位，应填报为“暂时性失业”，但很显然并非所有调查者均按此填报，许多这种状况的劳动者填报为“被雇佣，但由于其他原因暂时停工”。根据美国劳工部估算，若将这部分劳动者划定为失业，则3月、4月、5月的实际失业率将比公布数值分别提高1、5、3个百分点。因此，由于疫情对就业的扰动，叠加美国政府对就业市场的支持政策，近期美国失业率数据已些许“失真”。

然而，BLS公布数据存在误差时美股并没有收盘，三大股指涨幅却丝毫不受影响，现在美股涨势已经完全脱离经济基本面，说直白点，数据好了要涨，数据差了美联储会出手”救“，依然要涨。

在复工推进之下，们认为短期内美国失业率可能延续小幅下降，但中长期就业状况很难持续大幅改善。与4月相比，5月美国非暂时性失业人数增加了38.5万人，在劳动力人口的占比由4月的1.6%提升至1.9%，这表明本月失业率的下降主要源于经济解封，而非就业景气度的改善。

这得益于巨额的财政和货币宽松，当前美国企业债务风险尚未充分显露，随着宽松政策的边际递减，未来企业债违约大概率会增加，将对经济产生新一轮冲击，这不利于就业市场的持续改善。

事实上，尽管美国的各州陆续复工，但由于疫情的影响以及抗议所带来的不良后果，复工的进度还很慢，美国的经济也还在持续下滑，就业率的好转也并非近在眼前。

据美国官方6月4日数据显示，美国4月进出口总额3520亿美元，创2010年以来最低，进出口赤字涨至494亿美元。经济学家更是指出，进出口赤字的扩大或将拖累美国二季度经济。当前的美国经济正经历比2008年更为严重的经济衰退，不断增加的债务和美联储不断地印刷美元可能意味着来实现利率正常化还需更漫长的时间，严重的通货膨胀现象也有可能出现。

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你认为下半年美国的经济会有所恢复吗？